叉车维修租赁商标万物皆可共享腾讯间接入股
发布时间：2024年05月11日 点击：[13]人次
作者 |雷晨
来源 |首席科创官
你的快递，说不定是它的叉车搬运出来的。
据中国商标局发布的公告，“小米快递”已经注册成功，网友猜测这可能意味着雷军要进军物流业。在物流业蓬勃发展的今天，叉车扮演着非常重要的角色，是物料搬运设备中的主力军。
近日，广州佛朗斯股份有限公司（以下简称“佛朗斯”）发布招股书，要上科创板。
佛朗斯原为叉车整车经销商，后转型叉车租赁，处于物流设备产业链的中游，连接着上游设备制造商和下游使用设备的生产和服务型企业。
佛朗斯股权结构中，专业机构投资者及知名公司直接持股比例合计超过54.42%，上海分公司6月份还曾获得京东物流颁发的“2019年度6.18优秀供应商”奖，可以说得到了投资者和客户双重青睐。
只不过，机械设备租赁行业门槛并不算高，无论是经营规模还是产业链完善度，佛朗斯较杭叉集团（603298.SZ）、渤海租赁（000415.SZ）等竞争对手都要略逊一筹。
侯氏兄弟接力，主业华丽变身
如果佛朗斯一直卖叉车，那么它能否活到今天还不一定。它的转型成功，是靠兄弟俩无缝对接。
公司控股股东、实际控制人为侯泽宽、侯泽兵兄弟，哥哥侯泽宽有香港非永久性居民身份证和冈比亚共和国永久居留权。有意思的是，兄弟二人的身份证一个归属于陕西西安，一个归属于安徽庐江。本次发行前，二人合计持有公司42.28%股份。
据《物流杂志》报道，侯泽宽1990年从西安交大毕业，毕业后分到老家安徽合力，2年后公派去日本学习叉车技术，学成回国便在中日合资的TCM叉车工作了12年。
2006年，侯泽宽想要换个工作，不过由于有1年禁职期，就先到弟弟侯泽兵创办的佛朗斯担任顾问，这期间，他发现公司商业模式有待改进。
彼时，佛朗斯从事业务为叉车整车经销，资金占用压力大，发展缓慢，留学归来的侯泽宽想到了引入租赁业务，盘活存量资产。
经过一段时间探讨，兄弟二人达成共识，由哥哥侯泽宽掌舵公司，将重心向租赁业务倾斜。招股书显示，最近三个财年，佛朗斯设备租赁及维修业务占比合计分别为60.05%、64.93%、71.70%，转型成效明显。
围绕租赁业务，公司开发了两个核心技术，分别是F系列智能管理系统和租赁管理系统。
其中，F系列智能管理系统是通过安装在出租设备上的各项传感器组成的物联网智能终端及电信服务商的蜂窝网络，将大量物流设备连接在一起，实现设备一手使用数据的采集、处理与应用。凭借这一技术，公司已获得“科技创新小巨人企业”、“青年领军企业”、“广州‘高精尖’成长企业”等荣誉称号。
主营业务收入情况（图片来源：招股说明书）
随着我国电商、物流行业的蓬勃发展，及时转型的佛朗斯也享受到了时代红利。
2016至2018年，其营业收入分别为3.7亿元、5.7亿元和7.3亿元，扣非后归母公司净利润分别为1744万元、3449万元和4602万元，两大指标都呈高速增长的态势。
过半股权换钱，扩张野心凸显
佛朗斯能够取得迅速发展的另一个原因，是资本的助推。
2018年1月，刘强东曾在世界经济论坛上接受采访时表示，京东物流将独立上市。随后，京东物流获得了由高瓴资本、红杉中国等知名机构的投资。同样作为物流业一环的佛朗斯，也曾多次“找钱”壮大自身。
2011年7月，公司和资本初次相逢，获得深圳鑫域A轮融资，2013年7月，完成由钟鼎创投投资的B轮，2015年10月，C轮融资又引入兴富资本。2016年完成股份改制至2018年底，公司更是完成四次增资及两次股权转让，股东名单中，明星机构云集。
招股书显示，公司股东名单中包含十余家私募基金，钟鼎创投和达晨创投持有的股份占比较大。
股权结构图（图片来源：招股说明书）
首席科创官进一步梳理，钟鼎创二持股17.25%，钟鼎创三持股2.49%，合计持股19.74%。二者的基金管理人分别是钟鼎创投与鼎迎投资，均为严力、汤涛共同控制企业。值得注意的是，钟鼎创二的背后资本还包含上海晨光创投和腾讯公司，二者分别持股10%和2%。
从2010年起，钟鼎创投就开始聚焦于投资物流供应链上的企业，旗下控股参股公司大多属于物流业，它还投中了德邦物流、卡行天下、晨光文具、母婴之家等行业知名企业。
钟鼎创投与佛朗斯签约仪式（图片来源：公司官网）
另一家知名投资机构达晨创投，也通过达晨创联、达晨创通两家平台，合计持有佛朗斯12.7%股份。
获得充沛资金后，佛朗斯扩张之路尤为迅速。2016年至2018年，公司共进行了20次收购，收购资产主要为同行业公司的叉车、备用电池等固定资产。
目前，公司拥有13家直接持股全资子公司、3家参股公司及67家分公司，并且在全国范围内布局了百余个服务网点。
2018年3月，公司以当时1.2万台的叉车租赁规模被IRN（国际租赁资讯）评选为叉车租赁行业中国第一、全球第八，目前公司叉车可出租规模已突破2万台，在场内物流设备租赁领域已经具备了一定影响力。
行业壁垒可见，对手实力强
行业红利下，佛朗斯的发展之路顺风顺水，但面临的竞争也将愈加激烈。
首席科创官注意到，截至2018年底，公司拥有3项实用新型专利和35项计算机软件著作权，无发明专利。
与此同时，员工构成中，行政及管理人员有511人，占比42%；其次是维修人员有382人，占比31%；而研发人员有116人，占比最少，仅为9.47%。
2016年-2018年，公司研发费用占营收的比例分别为2.86%、2.87%和3.11%。
当然，这些数据并不意味着佛朗斯创新能力羸弱，而是从侧面反映了该行业技术壁垒问题。正如共享单车领域摩拜、OFO的烧钱大战，设备租赁企业发展核心也是抓住客户、占领市场。
招股书显示，叉车租赁行业存在杭叉集团、安徽合力、渤海租赁、华铁科技等诸多上市公司玩家，动辄几十上百亿的营收，远高于佛朗斯。
最重要的是，佛朗斯自身并不具备叉车制造能力，在其2018年采购商名单中，杭叉集团、安徽合力分别位列第三、第五。
供货商中有不少是自己的竞争对手，这显然让佛朗斯的发展前景增添了更多不确定性。例如招股书中所提示的，若公司物流设备采购成本上涨，导致折旧金额增加，则会对利润造成挤压。
对于公司如何保持市场占有率这一问题，首席科创官向佛朗斯发送了采访函，但截至发稿未获得回复。
也许是意识到了问题所在，公司去年与比亚迪达成全面战略合作，深度绑定一家尚不是竞争对手的上游公司。
佛朗斯表示，会将比亚迪锂电叉车作为业务发展的重点，并不断推进比亚迪叉车的市场开发工作。而比亚迪将从交付、商务、金融等各方面给予佛朗斯支持。2018年度，佛朗斯向韶关比亚迪采购总额1.87亿元，占总采购额的21.04%，同比增加12.9个百分点，也远远领先于第二位的9.64%。
只是，深度绑定比亚迪，又得注意将来对比亚迪产品过度依赖，处处受其掣肘的可能。
科创板英文缩写是STAR，像浩瀚星辰，包罗万象，你认为它会接收这家叉车租赁公司吗？摩拜和ofo，佛朗斯的未来又会是什么样？欢迎在评论区留言。