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聚焦钢市悲观预期加重利多因素尚待观察

2021-09-16 1人读过

聚焦:钢市悲观预期加重 利多因素尚待观察

进入4月中旬,国内钢厂陆续公布新一轮调价政策。分别被视为板材、建材价格“风向标”的宝钢和沙钢,前者普遍下调5月板材期货销售价格,后者全面下调4月中旬建材价格。分析认为:主流钢厂普遍下调出厂价,一方面是钢市需求疲弱,钢价持续走低,钢厂被迫降价促销;另一方面,随着原材料价格跌幅较大,钢材成本下移,钢厂调价空间有所扩大。

截至2015年4月13日,杭州市场20mm三级螺纹钢报2360元/吨,较上月同期基本持平。一个月以来杭州市场螺纹钢价格先扬后抑,近三周累计下跌170元/吨。为让利市场,沙钢无奈下调4月中旬螺纹钢价格80~2470元/吨,创下年内新低,不过仍较杭州市场同规格品种高出110元/吨。

相对建材市场,板材市场表现更差,2015年以来上海市场3.0mm热卷价格持续走低,截至4月13日报2410元/吨。宝钢下调5月份热轧、酸洗、普冷、镀锌等主要品种价格50~100元/吨,上调取消电工钢价格200元/吨。其中,宝钢已持续3月下调热轧出厂价,且降幅有所收窄。

随着宝钢、沙钢新一轮调价政策公布,可以看到主流钢厂对后期钢市仍显悲观,挺价动力不足。

第一,2015年以来进口矿价格跌幅远高于钢价,导致成本支撑下移。截至2015年4月10日MyIpic进口矿绝对价格指数报391.6,年内累计下降23.8%;MySpic普钢绝对价格指数2651.3元/吨,年内累计下降12.4%。

第二,国内经济下行压力较大,房地产市场深度调整,制造业需求疲弱,仅靠基建投资难以有效拉动钢材需求。一季度宏观经济金融数据将于本周起陆续公布,多家机构报告预测一季度GDP增速或在7%左右。据海关统计,2015年一季度出口同比增长4.9%,进口同比下降17.3%,反映了当前我国经济增长的内需和外需动力不足。

第三,近几年钢铁业一直呈低效益态势,银行信贷持续收紧,钢厂及贸易商资金链紧绷,一旦市场成交不畅,降价促销回笼资金成为常态。

步入2015年,钢市延续上年低迷态势,钢价再创新低,前2月国内大中型钢企亏损33.54亿元,由2014年下半年盈利再度转为亏损,资金压力进一步加大。

市场一些利多因素尚待观察:楼市及货币政策进一步放松、进口矿价望止跌企稳,钢材库存持续下降。

首先,随着330新政落地后一周之内,一线城市成交量同比明显上涨,但三、四线城市刺激有限,楼市全面回暖尚待时日。其次,由于矿价快速下跌,澳大利亚第四矿商阿特拉斯4月份会陆续停止生产,预计更多高成本矿山将关停,缓解供求矛盾,进口矿价下行空间或有限。再其次,钢厂及中间库存压力持续减轻。最后,为了防止经济增长失速,仍需加强财政和货币政策调控。央行或将推出降准或MLF、PSL等“数量”型宽松措施。

总体来看,成本下移、需求疲弱、资金紧张迫使主流钢厂降价促销,将进一步加重钢市悲观预期。钢厂复产迹象略显,钢铁业供需关系难有改善,预计短期内钢市弱势难改。不过,在进口矿价望止跌企稳、钢材库存持续下降、财政和货币政策放松预期增强的情况下,不排除后期部分地区、部分钢材品种有反弹意愿。

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